La scène des startups en Islande se place au-dessus de son poids. Cela est peut-être en partie dû au fait qu'elle a gardé la hype de 2021 sous contrôle, mais surtout parce que son écosystème technologique est en train de mûrir. L'Islande a attiré le plus de capital-risque par habitant de tous les pays nordiques en 2023, mais cette statistique est quelque peu biaisée par sa population relativement petite de moins de 400 000 habitants. Plus révélateur, les co-investissements étrangers dans les startups islandaises ont atteint un record en 2023. Dans ce contexte, il est logique de voir des sociétés de capital-risque lever plus de fonds.

Frumtak Ventures en est un parfait exemple. La société vient de clôturer un quatrième fonds de 87 millions de dollars qui a été sursouscrit - et considérablement plus important que son troisième fonds de 57 millions de dollars.

Il est utile que Frumtak ait un solide palmarès. La société ne divulgue pas les rendements, et son troisième fonds est trop récent pour cela, mais le partenaire général Andri Heiðar Kristinsson a déclaré à TechCrunch que "le deuxième fonds s'est vraiment très bien comporté". Comme il n'y a qu'une poignée de sociétés de capital-risque en Islande, elles co-investissent souvent, mais Frumtak est davantage axée sur le travail avec des sociétés mondiales investissant au stade de série A, B ou C. Cependant, elle reçoit également des flux de transactions de programmes d'accélération locaux tels que ceux dirigés par KLAK, que Kristinsson a co-fondé.

La plupart des partenaires limités de Frumtak sont des fonds de pension islandais. "Nous étions dans une très bonne position car tous nos LP existants étaient heureux de nous soutenir à nouveau", a déclaré Kristinsson. En ce qui concerne la portée géographique, il a ajouté que Frumtak soutiendra les fondateurs islandais mais "se concentrera sur l'innovation locale avec un potentiel mondial."

En raison de la petite population du pays et des facteurs culturels, les startups islandaises ont tendance à se tourner vers l'étranger dès le début. Par exemple, la société du portefeuille de Frumtak, Sidekick Health, est devenue mondiale avec sa plateforme de soins numériques ludifiée, avec des partenaires comme Anthem, basée aux États-Unis

Frumtak est également prête à investir dans des entreprises basées à l'étranger mais dirigées par des entrepreneurs islandais, comme Activity Stream, basée aux États-Unis, une plateforme de données pour l'industrie du divertissement en direct. "Si l'une des entreprises de notre portefeuille doit réussir, elles devront penser en dehors de l'Islande", a déclaré le PDG de l'entreprise Einar Saevarsson à TechCrunch.

En ce qui concerne les secteurs, Frumtak dit qu'elle investira "au croisement du logiciel, de l'IA et du deep tech dans des industries s'appuyant sur les forces historiques de l'Islande dans des domaines tels que la technologie océanique et la logistique, les soins de santé, les voyages, l'énergie, le climat et l'égalité des sexes."

Alors que Frumtak est agnostique quant au secteur, elle a placé la plupart de ses paris au cours des 15 dernières années dans des startups B2B SaaS au stade de l'amorçage ou de la série A. Maintenant, son focus sera plus diversifié.

Une chose qui ne changera pas : Frumtak restera "très impliqué", a déclaré Kristinsson. "Nous prenons toujours un siège au conseil d'administration, nous travaillons sans relâche avec nos entreprises, nous disons toujours que nous voulons être le premier appel des fondateurs, aussi bien dans les bons moments que dans les moments difficiles."

Dans un pays où le capital-risque lui-même est relativement nouveau, la position de Frumtak est d'être dirigée "par des entrepreneurs, pour des entrepreneurs", selon les termes de sa directrice générale Svana Gunnarsdóttir, ancienne fondatrice elle-même, comme Kristinsson. Leur troisième partenaire, Ásthildur Otharsdóttir, a une expérience opérationnelle en entreprise.

La scène technologique en Islande penche vers les startups au stade précoce, tout comme Frumtak, dont le nom se traduit approximativement par "prise précoce". Mais Kristinsson est convaincu que à mesure que la scène mûrit, plus de sorties suivront. "En regardant 10 ou 20 ans en avant, ma vision est que nous aurons soutenu certaines des plus grandes entreprises cotées en Islande au cours des prochaines décennies", a-t-il déclaré.

"Cela peut sembler cliché, mais nous sommes une île isolée qui a dû affronter des défis vraiment durs, des conditions difficiles à travers les siècles. Et nous croyons honnêtement qu'il y a une sorte d'étincelle entrepreneuriale. ... Même si évidemment, nous sommes très petits, mais il y a quelque chose dans l'ADN qui est la persévérance, le dévouement, et nous avons vu que cela fonctionne assez bien", a déclaré Kristinsson.