La start-up de technologie de défense Anduril a conclu ce qui finira probablement par être l'une des plus importantes levées de fonds de l'année : un accord de 1,5 milliard de dollars qui valorise l'entreprise à 14 milliards de dollars. Anduril ambitionne de devenir le prochain grand entrepreneur de défense américain, rejoignant une classe d'entreprises qui s'est réduite à seulement cinq grandes entreprises : Lockheed Martin, RTX, Northrop Grumman, Boeing et General Dynamics. Ces entreprises réalisent des milliards de dollars de revenus grâce à des contrats avec le Département de la Défense des États-Unis, et leur emprise sur la production de défense est presque absolue.

Cependant, la start-up de défense fondée par Palmer Luckey vise à devenir un sérieux rival de ces grands noms établis, et ses récents succès commencent à attirer l'attention. Plus tôt cette année, l'entreprise a battu Lockheed, Northrop et Boeing dans un programme de développement et de test de prototypes de petits avions de chasse sans pilote. Anduril parie également sur le fait qu'elle peut avoir un avantage dans les contrats simplement en étant plus rapide que ses concurrents : en apportant une mentalité de la Silicon Valley à la production de défense, qui se déplace de manière notoirement lente.

Cette dernière levée de fonds représente un énorme pas en avant par rapport à la précédente valorisation de 8,5 milliards de dollars d'Anduril établie en décembre 2022. Selon les rapports, l'entreprise aurait doublé son chiffre d'affaires à environ 500 millions de dollars l'année dernière, ce qui signifierait que la valorisation actuelle est établie sur une multiple de 28 fois. Cela est élevé selon de nombreux standards pour les start-ups en phase de croissance, mais surtout pour les entreprises de défense traditionnelles : la multiple de revenus de Lockheed Martin est d'environ 1,9x, basée sur sa valorisation actuelle et ses revenus de l'année dernière, tandis que celle de Boeing est de 1,3x. Même si ces multiples plus bas sont sur des revenus qui sont des milliards de dollars plus élevés : Lockheed Martin a généré 18,9 milliards de dollars en 2023, a-t-il rapporté, et les revenus de Boeing étaient de près de 78 milliards de dollars pour 2023, a-t-il rapporté.

La nouvelle levée de fonds d'Anduril a été co-dirigée par Founders Fund, qui a dirigé le tour de financement initial d'Anduril en août 2017 et son tour de série A, et Sands Capital, qui a participé à plusieurs introductions en bourse depuis l'offre publique initiale de Visa en 2008. La participation de Founders Fund n'est guère surprenante, cependant, étant donné le pari de longue date de la société sur Anduril. Le cofondateur et président exécutif de l'entreprise, Trae Stephens, est également associé de Founders Fund. Le tour a également vu la participation de nouveaux investisseurs institutionnels majeurs, tels que Fidelity Management and Research Company, et Baillie Gifford.

L'entreprise a déclaré dans un communiqué que le nouveau financement aidera à mettre à l'échelle une nouvelle plate-forme de fabrication définie par logiciel appelée "Arsenal", en commençant par l'usine Arsenal-1. Cette installation augmentera l'espace de production d'Anduril de plus de cinq millions de pieds carrés afin de fabriquer "des dizaines de milliers de systèmes militaires autonomes" par an, avec une main-d'œuvre de plus de 1 500 personnes.

Un manifeste distinct expose la raison d'être d'Anduril pour la mise à l'échelle de la fabrication spécifiquement. L'objectif de l'entreprise est de "hyper-échelonner" la production de défense, et de produire des systèmes de défense à une échelle qui n'est actuellement pas possible pour les systèmes militaires exquis. Mais Anduril ne se concentre pas sur la fabrication de quelques systèmes très coûteux et exquis ; elle se concentre sur la production de produits moins chers en plus grand nombre, qui peuvent être hyper-échelonnés avec une usine redémarrée. L'Arsenal est censé être exactement cela : un modèle adaptable, reproductible qui "s'échelle indéfiniment et rend possible de reconstruire l'arsenal de la démocratie."

Non seulement cela : Anduril affirme que la centralité du logiciel rendra également l'usine encore plus efficace avec le système d'exploitation Arsenal facilitant une fabrication plus rapide et moins chère. Cela aura sans aucun doute un effet sur les produits eux-mêmes, que Anduril dit être développés pour être moins dépendants d'une main-d'œuvre hautement spécialisée, cela peut aider à maximiser l'utilisation de composants facilement disponibles et apporter des changements itératifs aux produits rapidement.

Le succès de l'entreprise de sept ans auprès du gouvernement et des investisseurs privés a contribué à susciter un boom d'intérêt pour la technologie de défense, un secteur qui était auparavant considéré comme presque impossible à investir en raison des longs délais dans la passation des marchés gouvernementaux. Cependant, il est peu clair si la montée en puissance d'Anduril soulèvera vraiment tous les bateaux, ou si Anduril sera (comme c'est si souvent le cas dans la Silicon Valley) l'exception, pas la règle.